Netflix analiza la posibilidad de modificar los términos de su propuesta de adquisición de Warner Bros Discovery (WBD) con el objetivo de presentar una oferta revisada completamente en efectivo por los estudios y la plataforma HBO Max. La estrategia busca acelerar una operación que podría prolongarse durante meses debido a posibles obstáculos políticos y al interés de otros competidores.
La plataforma de streaming pretende así adelantarse a su rival Paramount Skydance (PSKY), que también aspira a adquirir el control total de la compañía dirigida por David Zaslav. De acuerdo con fuentes citadas por Bloomberg, Netflix estaría reconsiderando la estructura de su oferta inicial, anunciada el pasado 5 de diciembre, que combinaba efectivo y acciones.
En esa propuesta original, los accionistas de WBD recibirían 23,25 dólares en efectivo y 4,50 dólares en acciones de Netflix, valorando la operación en aproximadamente 82.700 millones de dólares. Sin embargo, la caída de alrededor del 25 % en el precio de las acciones de Netflix desde octubre habría motivado a la empresa a optar por un pago íntegro en efectivo.
Netflix cuenta con respaldo financiero para ejecutar la operación. La compañía obtuvo 59.000 millones de dólares en financiación de bancos de Wall Street y, según analistas de Bloomberg Intelligence, aún tendría margen para asumir más deuda sin comprometer su calificación crediticia.
En paralelo, Paramount Skydance presentó este lunes una demanda contra Warner Bros Discovery, con la intención de obligar a la empresa a revelar los detalles de la oferta de Netflix. Esto ocurrió luego de que el consejo de WBD señalara en varias ocasiones que la propuesta de la plataforma de streaming era superior.
La semana pasada, la junta directiva de WBD rechazó por unanimidad la oferta revisada de Paramount, pese a que incluía una garantía personal irrevocable de Larry Ellison, cofundador de Oracle y padre de David Ellison. El presidente del consejo de WBD, Samuel di Piazza, afirmó que la propuesta de Paramount no ofrecía un valor adecuado y presentaba riesgos significativos por su estructura de financiación.
Según la junta de WBD, el acuerdo con Netflix ofrece mayor certidumbre y mejores condiciones para los accionistas, al evitar los riesgos financieros asociados a la propuesta de Paramount. Aunque el plan de PSKY valora la totalidad de WBD en más de 108.400 millones de dólares, la oferta de Netflix —limitada a los estudios de cine y televisión, HBO y HBO Max— fue considerada más sólida y confiable.