Paramount Skydance (PSKY) intentó hasta el jueves adquirir la totalidad de Warner Bros. Discovery (WBD) mediante una oferta en efectivo de USD$30 por acción. Sin embargo, la junta de Warner Bros. rechazó la propuesta. En su lugar, aceptó una oferta ligeramente inferior de Netflix: USD$27.75 por acción, pero pagando solamente por su negocio de estudios y streaming.
Bajo los términos aceptados, los accionistas de WBD recibirán USD$23.25 en efectivo y USD 4.50 en acciones de Netflix por cada acción, una operación total valorada en USD$82,700 millones de dólares . Los activos de televisión lineal de Warner —como canales de noticias y deportes— serán escindidos en una nueva empresa, como ya estaba planeado.
¿Oferta de Paramount directo a los accionistas?
Horas después de que se publicara el acuerdo no concluído con Netflix, surgieron informes de que Paramount planea presentar una oferta directamente a los accionistas de WBD. Para que esta alternativa tenga sentido, Paramount deberá convencerlos de que su oferta en efectivo de USD$30 por acción supera el valor total que obtendrían mediante el acuerdo con Netflix.
Algunos analistas estiman que la empresa derivada podría cotizarse a USD$2 por acción, igualando el valor de la oferta en efectivo de Paramount. No obstante, Warner Bros. estima que su spinoff podría alcanzar los USD$3 por acción, lo que haría que la oferta de Netflix alcance un valor total de USD$30.75 por acción, ligeramente superior. Paramount también argumenta que el acuerdo con Netflix puede enfrentar un escrutinio regulatorio más estricto.
Tras la noticia, las acciones de Paramount cayeron más del 8 % el viernes, mientras que Netflix bajó cerca del 3 %. Por su parte, las acciones de WBD subieron casi un 6 %, situándose en su nivel más alto en más de dos años.
Paramount busca revivir su posición
Durante los últimos meses, Paramount había realizado varias ofertas por WBD, alcanzando hasta USD 23.50 por acción. Ante su rechazo, la compañía denunció publicamente lo que consideró un proceso injusto y predispuesto a favor de Netflix. Esta compra hubiese reforzado su posición en un mercado dominado por gigantes como Netflix, The Walt Disney Company y Amazon. Sin ella, Paramount corre el riesgo de quedar desplazada.